Оценка и Экспертиза +7(495)-220-4644
|
Оценка справедливой стоимости для МСФООценка справедливой стоимости для целей первого применения МСФО – на что обратить внимание
Окунева Дарья, MBA, MRICS, Партнер BDO Russia 07 июля 2010 года Государственная Дума Российской Федерации приняла закон «О консолидированной финансовой отчетности», который Президент Российской Федерации подписал 28 июля. Данный закон, с целью повышения прозрачности финансовой отчетности, предписывает кредитным, страховым организациям, а также организациям, ценные бумаги которых допущены к обращению на торгах фондовых бирж, представлять и публиковать консолидированную отчетность (составленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, далее - МСФО) начиная с отчетности за год, следующий за годом, в котором МСФО признаны для применения на территории Российской Федерации, но не ранее чем с отчетности за 2015 год. Не секрет, что крупные и большинство средних компаний уже ведут свою отчетность в соответствии с МСФО, однако, для ряда компаний положения ФЗ ставят задачи, с которыми они не сталкивались прежде. Итак, что же такое «первое применение МСФО»? Каждая компания в России имеет бухгалтерскую отчетность, составленную в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ). Также известно, что компания также может иметь управленческую отчетность, показатели которой могут не совпадать с приведенными в бухгалтерской отчетности. Отчетность, составленная в соответствии с МСФО, ведется параллельно с отчетностью в соответствии с РСБУ. Целей составления отчетности в соответствии с МСФО может быть много. Это и привлечение иностранного заемного капитала, и выход на IPO, и привлечение инвесторов. Главное отличие отчетности, составленной по МСФО, от отчетности по РСБУ, состоит в том, что она максимально приближена к управленческой отчетности и позволяет пользователю отчетности получить более ясное представление о структуре составляющих финансовой отчетности. Компания, применяющая МСФО впервые, должна применить при подготовке этой финансовой отчетности МСФО (IFRS) 1. На дату перехода на МСФО компания должна подготовить и представить в отчетности вступительный баланс, составленный в соответствии с МСФО, который является отправной точкой для ведения учета согласно МСФО. Здесь встает вопрос о том, как отражать основные статьи баланса в отчетности, составляемой в соответствии с МСФО, и, соответственно, по какой стоимости отражать. На текущий момент руководством к применению в данном случае могут стать положение IFRS 1, IAS 16 (Основные средства), IAS 38 (Нематериальные активы), IAS 40 (Инвестиционная недвижимость). Также надо обратить особое внимание, что с 01 января 2013 года будет действовать IFRS 13, который, помимо того, что компилирует положения стандартов МСФО, связанные с определением справедливой стоимости, также вносит изменения в методологию и порядок расчета справедливой стоимости отдельных групп активов. При первом применении МСФО требуются знания специалистов, осуществляющих трансформацию отчетности, в сфере МСФО и Международных стандартов оценки (МСО). Обычно, по отношению к отчетности, составленной в соответствии с МСФО, есть 3 лица: «трансформатор» (лицо, осуществляющее перевод отчетности из РСБУ в МСФО), оценщик (специалист, определяющий стоимость активов и обязательств, на основании выводов которого осуществляется трансформация) и аудитор отчетности, составленной в соответствии с МСФО. Аудитор - всегда внешняя организация, исходя из требования независимости. Что касается «трансформатора» и оценщика, то это могут быть как специалисты в штате компании, осуществляющей переход на МСФО, так и внешние специалисты. Надо отметить, что, с целью сокращения временных затрат, большинство компаний обращаются за услугами по оценке к внешней организации. При этом понятие «оценщик» мы не рассматриваем в рамках законодательства об оценочной деятельности, действующего в РФ. В данном контексте оценщик - это специалист, финансовый консультант, осуществляющий работы по оценке справедливой стоимости. Основные отличия обязательной оценки от указанной услуги, а также в требованиях к специалисту, проводящему работы, рассматривались в предыдущей статье. Для разрешения проблемы, связанной с пересчетом активов с длительным сроком полезного использования при первом применении МСФО, стандарт IFRS 1 разрешает компании оценивать указанные активы во вступительном балансе, используя условную первоначальную стоимость. При этом условная первоначальная стоимость трактуется как: ● справедливая стоимость объекта на дату перехода на МСФО; стоимость, полученная в результате переоценки в соответствии с РСБУ на дату перехода на МСФО или до нее, в том случае, если стоимость, полученная в результате переоценки на дату, когда она была произведена, сопоставима: ✓ со справедливой стоимостью ✓ с первоначальной или амортизированной стоимостью, определенной, согласно МСФО, скорректированной с целью отражения, например, изменений общих или индивидуальных индексов цен. Указанные положения могут быть применимы к следующим видам активов: ● основные средства ● инвестиционная недвижимость, если компания, в соответствии с IAS 40, решает использовать модель учета по первоначальной стоимости; ● нематериальные активы, которые соответствуют ✓ критериям признания, определенным IAS 38 (включая возможность надежной оценки первоначальной стоимости) ✓ критериям, определенным в IAS 38 в отношении переоценки (включая условие наличие активного рынка). В новой редакции МСФО IFRS 13 дает определение справедливой стоимости как «цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в рамках обычной сделки между участниками рынка на дату оценки». Чаще всего при проведении оценки справедливой стоимости дл целей первого применения МСФО для большинства компаний оценщики выполняют работы, связанные с оценкой капитальных активов и незавершенного строительства. Поскольку оценка справедливой стоимости нематериальны. активов, инвестиционной недвижимости и финансовых инструментов является темами, требующими очень подробного раскрытия каждая, в данной публикации я не буду их освещать. Особенность оценки справедливой стоимости капитальных активов связана с тем, что, прежде чем производить расчеты, необходимо классифицировать оцениваемые объекты. Во-первых, к объектам оценки относятся: ● здания и сооружения ; ● земельные участки; ● машины и оборудование; ● транспортные средства; ● прочие основные средства. В соответствии с IFRS 16, объектами оценки справедливой стоимости не являются: ● основные средства, классифицированные как предназначенные для продажи ● биологические активы, связанные с сельскохозяйственной деятельностью ● права и запасы нефти, природного газа и аналогичных невозобновляемых ресурсов. Во-вторых, все материальные активы делятся на операционные и неоперационные. К операционным относятся активы, необходимые для деятельности предприятия и неразрывные с ней. Соответственно, к неоперационным активам относятся те активы, отчуждение которых не повлечет за собой прекращение детельности предприятия. В свою очередь, операционные активы необходимо классифицировать на специализированные и неспециализированные активы. Специализированные активы - это активы с ограниченным рынком или не имеющие рынка в зависимости от степени специализации конструкции, конфигурации или назначения. То есть к данной группе активов можно отнести специализированное оборудование, сооружения специального назначения и др. Такие объекты, в силу своей специфики, обладают полезностью лишь в ограниченной сфере их использования и для ограниченного круга конкретных пользователей. Неспециализированные активы - это активы, свободно обращающиеся на рынке и обладающие полезностью для широкого круга пользователей. Подходы к оценке справедливой стоимости специализированных и неспециализированных активов отличаются, для чего и происходит выделение материальных активов в указанные группы. Справедливая стоимость специализированных активов рассчитывается двумя способами: либо через оценку амортизируемых затрат на замещение, либо как стоимость в использовании. Амортизируемые затраты на замещение - это затраты на создание/приобретение объекта, полезность которого сопоставима с оцениваемым, с применением конструкций и материалов, которые используются на рынке в настоящее время, уменьшенные на величину амортизации, рассчитываемой в соответствии со сроком полезной службы объекта. То есть фактически мы можем соотнести этот термин в теории оценки рыночной стоимости с затратным подходом. Что касается стоимости в использовании, под этим термином понимается стоимость конкретного имущества при конкретном использовании для конкретного пользователя, и поэтому не связанна с рынком. Этот тип стоимости основан на вкладе, вносимом данным имуществом в стоимость того предприятия, частью которого оно является, безотносительно к наиболее эффективному использованию этого имущества и к величине денежной суммы, которая могла бы быть получена от его продажи. Опять же, при сравнении с методологией оценки рыночной стоимости, процесс определения справедливой стоимости можно сравнить с доходным подходом. Сравнительный подход к оценке стоимости специализированных активов не применяется , ввиду специфики данной группы активов (отсутствие аналогов на открытом рынке). Итак, при применении двух методов - стоимости амортизируемых затрат замещения и стоимости в использовании - мы получаем 2 величины стоимости. Какую из ни. признать справедливой? В соответствии с положениями стандартов, в случае, если стоимость амортизируемых затрат замещения меньше стоимости в использовании, то справедливая стоимость принимается равной стоимости амортизируемых затрат замещения. В случае, если стоимость амортизируемых затрат замещения больше стоимости в использовании, то справедлива стоимость актива принимается равной стоимости использования. То есть, для определения справедливой стоимости из двух полученных величин выбирается наименьшая. Для оценки справедливой стоимости неспециализированных. активов применяют 2 метода: рыночный метод и метод определения стоимости в использовании актива, то есть, по аналогии с федеральными стандартами оценки, сравнительный подход и доходный подход. При этом справедливая стоимость земельных участков и зданий, как правило, определяется на основе рыночных показателей, с применением подходов и методов, используемых при оценке рыночной стоимости. Стоимость машин и оборудования определяется с применением методов сравнительного (метод аналогов) и затратного (метод индексации) подходов, с учетом накопленного износа. При сопоставлении полученных результатов также действует принцип «наименьшего значения»: то есть, если стоимость, полученная с применением методов оценки рыночной стоимости, меньше величины стоимости в использовании, то справедлива стоимость приравнивается к рыночной стоимости, и наоборот. Неоперационные, или непрофильные активы классифицируются на инвестиционные активы и активы для продажи («лишние для деятельности» активы). В отношении инвестиционных активов используются положения IAS 40 (Инвестиционная недвижимость). К инвестиционным активам относятся : ● земельные участки, удерживаемые для получения выгод от прироста капитала в долгосрочной перспективе, а не для реализации в краткосрочной перспективе; ● земельные участки, дальнейшее использование которых на данный момент не определено; ● здание, находящееся в собственности компании и предоставленное в аренду по одному или нескольким договорам операционной аренды; ● здание, не занятое в настоящее время, но предназначенное дл сдачи в аренду по одному или нескольким договорам операционной аренды; ● недвижимость, находящаяся в стадии сооружения или развития с целью дальнейшего использования в качестве инвестиционной недвижимости. Справедливая стоимость инвестиционных активов оценивается с применением методов, используемы. для расчета рыночной стоимости объектов, при этом предпочтение отдается методу аналогов (сравнительный подход) и методу текущего либо предполагаемого использования (при допущении сдачи объекта оценки в аренду). Если неоперационный актив не отвечает характеристикам вышеуказанного перечня, то его необходимо отнести к активам для продажи. Справедливая стоимость таких активов рассчитывается с применением методов сравнительного подхода, за вычетом стоимости затрат, связанны. с реализацией объекта. Необходимо отметить, что, в соответствии с положениями IFRS 13, который вступит в силу с 01 января 2013 года, при оценке справедливой стоимости нефинансовых активов необходимо проведение анализа наилучшего и наиболее эффективного использования (ранее проведение анализа не было прописано стандартами). При этом текущий способ использования является наилучшим и наиболее эффективным, если отсутствуют факторы, свидетельствующие о том, что другой способ увеличил бы стоимость актива. Ниже систематично представлен процесс классификации капитальных активов и выбора метода для оценки справедливой стоимости. Справедливая стоимость актива должна учитывать ожидания относительно вероятности поступления экономических выгод от его использования. В случае, если справедливая стоимость капитальных активов определилась только с применением метода амортизируемых затрат на замещение, возникает необходимость тестирования стоимости замещения актива на возможность генерирования экономических выгод. Такая процедура, согласно МСО, называется тестом на адекватную прибыльность (profitabilitу test). Фактически тест на адекватную прибыльность - это расчет экономического износа объектов. Проведение теста предполагает построение модели дисконтированного денежного потока (DCF). Специалистом, проводящим тест на адекватную прибыльность, должна быть спрогнозирована выручка предприятия на срок прогнозного периода (на основании ретроспективных. данных., а также с учетом изменения объемов производства, изменений конъюнктуры рынка, то есть ценовой политики, доли рынка, спроса на выпускаемую продукцию), генерируемая существующими на дату оценки активами, себестоимость выпускаемой продукции, с учетом изменений цен на сырье, изменений в кадровой политике и т.д. Поскольку модель предназначена для тестирования оцениваемых активов, капитальные вложения на приобретение новых основных средств для расширения производства не прогнозируются. Фактически тест проводится для специализированных активов, поэтому необходимо выделить денежный поток, генерируемый именно специализированным имуществом. Таким образом, необходимо вычесть из чистой приведенной стоимости, полученной дисконтированием денежных потолков, построенных в соответствии с порядком, приведенным выше, стоимость идентифицированных нематериальных активов и стоимость неспециализированного имущества, рассчитанную с применением сравнительного подхода. Ставка дисконтирования, используемая в расчетах, определяется с помощью модели САРМ, с параметрами для расчета, определенными с учетом отрасли и рисков предприятия, активы которого оцениваются. Если стоимость активов, полученная при проведении теста, ниже, чем стоимость амортизируемых затрат на замещение, необходимо провести корректировку стоимости АЗЗ на величину разницы в полученных величинах, поскольку присутствует экономическое обесценение активов. Оригинал здесь: http://rway.ru/FileHandler.ashx?guid=5_BDO_Okuneva_166-169.pdf |
|
Copyright MyCorp © 2024 | Конструктор сайтов - uCoz